当前位置:主页 > 华商动态 >

小程序中打开

0元申请试听

《创业板注册制及其对资本市场的影响》| 课程笔记

作者:时代华商商学院 发布时间:2020-05-29 11:07


时间:2020年5月06日 20:00-21:00

主讲人:张云峰老师  

笔记整理:时代华商商学院  代婷

 

 

2020年4月27日,中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》,证监会发布创业板首发注册办法、创业板再融资注册办法等规则的征求意见稿,深交所发布创业板改革并试点注册制配套业务规则征求意见稿,创业板改革大幕正式拉开。

 

(扫码可回看)

 

一、注册制

注册制区别于核准制,主要是两点区别:过去的审核在证监会,现在的审核在交易所;过去的审核重点在企业发行与上市的条件,现在审核以信息披露为核心。

 

二、实行注册制后创业板规则的变化:

1、创业板改革要点:

(1)创业板的定位:主要服务成长型创新创业企业,支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合,体现与科创板的差异化发展;

(2)对标关系:与科创板形成竞争关系,全面启动沪深交易所的竞争机制;

(3)过渡期安排:对注册制实施前、注册制实施10日内、注册制实施10日后的受理、审核、发行、上市做出明确安排;

(4)改革初期盈利性要求:创业板预留了一定的改革过渡期,未盈利企业在改革实施一年以后可以申请上市。

 

2、创业板企业选取标准(要点):

(1)一般企业:主要是三个指标(利润指标、营业收入指标、市值指标);

(2)红筹企业:要求利润为正,属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略新兴产业;

(3)特殊股权结构企业:门槛依然很高,A、预计市值不低于100亿元,且最近一年净利润为正;B、预计市值不低于50 亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于 5 亿元(应至少满足标准之一)。

 

3、审核与注册程序:深交所审核,证监会注册、审核过程中可向专家组资讯(分行业审核、行业问题咨询、约见问询与调阅资料、现场检查、证监会注册、新股发行、保荐机构跟投)

 

4、交易规则:个人投资者适当性规定;前5个交易日不设涨跌幅限制之后,涨跌幅限制比例为20%;盘中临时停牌机制;盘后定价交易;增加连续竞价期间“价格笼子”。

 

三、中小企业融资发展策略

1、中小企业期待融资,但当前的资源配置机制制约了中小企业发展。

2、中小企业的融资途径主要有:银行信贷(非主流);场内市场(不接轨);互联网金融(拾遗补缺);VC、天使、社会资本(主体)。

3、投资退出途径:多轮融资(非最终途径)、重组并购(操作难度大)、场外市场(主体)

 

四、创业板施行注册制后对资本市场产生的影响

1、创业板施行注册制会形成一定规模的创业板投资热潮;

2、新规下的上市公司价格高企,与科创板形成比价效;

3、带动创业板存量公司价格补涨;

4、带动主板补涨;

5、外部资金大量注入;

6、资本市场由冷转热,价格逐步上行。

 

五、一二级市场投资策略

1、PE投资策略:重点关注创新、创造、创意企业;新技术、新产业、新业态、新模式企业,特别是后二者。

2、二级市场投资策略:追逐热点、追涨杀跌、快进快出、长期持币短期持股(比价效应下的便捷途径:关注创业板存量公司、关注主板中四新公司)。

 

六、投资者资产配置策略

1、房地产:一线城市可短线投资,其他均须谨慎;

2、定期存款:跑不赢通货膨胀率;

3、银行理财产品:达到年化5%收益率可保本;

4、美元:升值可期,值得投资;

5、黄金珠宝:可以保值;

6、PE投资:2:8现象;

7、二级市场股票投资:1:2:7定律;

8、VC投资:5:5现象  (退出途径单一);

9、天使投资:8:2现象  (黄金时期);

10、场外市场投资:PE新概念  (沙里淘金)。
 

X

试听
申请

热线
电话

4009-020-882

在线
咨询

QQ
咨询

返回
顶部

关闭 X
价值3980元 免费试听课程

至今网上已有38657人成功预约!今日剩余5个名额!